比特幣在暴漲，以太幣、萊特幣為何不漲反跌？

比特幣出現(xiàn)反常大漲

近日，加密數(shù)字資產(chǎn)龍頭比特幣再次開啟暴漲模式，國內(nèi)交易平臺OKCoin和火幣網(wǎng)數(shù)據(jù)均顯示，8月2號以來，15個交易日內(nèi)，比特幣已經(jīng)連漲14天，幣值凈增1萬元，一度漲至29000元左右。然而，奇怪的是，這廂比特幣再創(chuàng)新高的同時，以太幣、瑞波幣、萊特幣等市值排在三四名的幣種卻仍未突破前期高點，甚至不漲反跌。

要知道，加密數(shù)字資產(chǎn)雖然彼此之間有競爭，但作為同一類投資品，基本都是同步漲跌的，出現(xiàn)如此大的反差，倒顯得怪異的很，也襯托得此次比特幣暴漲帶有些許反常的味道。

圖表 1 2017年6月以來比特幣VS以太幣走勢

如果說比特幣與以太幣、萊特幣的對比還具有偶然性，再來看看其他數(shù)字資產(chǎn)的表現(xiàn)。Coinmarketcap數(shù)據(jù)顯示，截止2017年8月14日，全球加密數(shù)字資產(chǎn)市值約1400億美元，其中比特幣市值約718億美元，占比51.28%。對比前期數(shù)據(jù)來看，截止2017年6月28日，總市值1061億美元，其中，比特幣市值423億美元，占比39.89%。

1個半月時間內(nèi)，加密數(shù)字資產(chǎn)總市值上漲339億美元，其中比特幣漲幅貢獻了295億美元，再考慮到8月1號誕生的比特幣現(xiàn)金B(yǎng)CH接近50億美元的市值。意味著，若剔除比特幣及BCH，加密數(shù)字資產(chǎn)總市值是下降的，在此期間，比特幣市值卻漲了70%。

主要有兩大支撐因素

這種情況下，有什么原因可以解釋比特幣的一枝獨秀呢？顯然，區(qū)塊鏈的快速發(fā)展、加密數(shù)字資產(chǎn)接受度的提升等利好所有加密數(shù)字資產(chǎn)的因素，并不能成為比特幣獨領(lǐng)風騷的理由，只能從與比特幣相關(guān)而與其他幣種關(guān)系不大的因素種找理由。找來找去，主要有以下兩條：

一是隔離見證協(xié)議的成功鎖定。這一點，筆者在《比特幣現(xiàn)12連漲近28000元，究竟發(fā)生了什么事？》一文中已經(jīng)做了詳細解讀，摘錄部分內(nèi)容如下：“對比特幣區(qū)塊鏈而言，一直在吞吐量和擴展能力上受到以太坊等競爭區(qū)塊鏈的壓制和“嘲諷”，一直靠加密數(shù)字資產(chǎn)龍頭的地位和聲譽給自己打氣。隔離見證的部署，使得比特幣區(qū)塊鏈也有了很大的空間，終于可以揚眉吐氣。隨著壓抑已久的情緒噴發(fā)而出，對于隔離見證，投資者和社區(qū)的熱情之大也就不難理解。5月份，只是傳出了比特幣區(qū)塊鏈即將部署隔離見證的消息，便帶動了比特幣大漲。5月16-25日，10個交易日連漲9天；5月28-6月6日，又是10個交易日連漲9天。進入8月份，隔離見證被成功鎖定，預期兌現(xiàn)，再次刺激比特幣價格的大漲?！倍荌CO的火爆，放大了對比特幣的需求。在ICO項目中，比特幣和以太幣是主要的支付手段，投資者為了參與ICO項目，不得不先買入比特幣和以太幣，從8月份以來，比特幣和以太幣的同步走勢也間接證明了這一點。在國際范圍內(nèi)，ICO到底有多火爆呢？看一組數(shù)據(jù)。

從國際范圍內(nèi)來看，2017年進入ICO項目的高峰期，據(jù)Coindesk ICO跟蹤工具顯示，2017年4月以來，ICO月度融資金額出現(xiàn)快速上漲，當月融資金額1.04億美元，5月份環(huán)比增長123%至2.32億美元，6月份環(huán)比增長99%至4.62億美元，7月份環(huán)比增長24%至5.74億美元。

圖表 2 ICO項目月度融資額（2014.1-2017.8，單位：美元）

問題是，基礎并不扎實

兩個因素相比， ICO熱潮導致的比特幣需求雖有增加，但月度幾億美元的ICO成交規(guī)模并不能支撐比特幣如此大的漲幅，以太幣作為ICO普遍的支付工具，至今仍在2000元人民幣左右徘徊便是例證（前期高點接近3000元）。可見，支撐比特幣此次快速暴漲的，依舊是隔離見證協(xié)議的成功部署帶來的刺激效應。

但問題在于，隔離見證之于比特幣，在長期內(nèi)的價值自不必講，短期內(nèi)來看，未必是好事，因其加速了比特幣區(qū)塊鏈的分裂。

礦工們之所以同意部署隔離見證，是因為根據(jù)紐約共識約定，隔離見證之后便要進行2M區(qū)塊擴容；而Core開發(fā)組成員一直是支持隔離見證，但強烈反對直接進行區(qū)塊擴容，至今態(tài)度未有轉(zhuǎn)變。事實上，圍繞2M硬擴容，礦工和Core開發(fā)組仍處于緊張對峙狀態(tài)。

消息顯示，近日，Segwit2x工作組公布了其未來三個月的發(fā)展計劃，根據(jù)礦工和企業(yè)商定的紐約共識，繼續(xù)推進2MB區(qū)塊擴容。該計劃明確提到：“2017年11月，也就是在隔離見證在比特幣區(qū)塊鏈中激活的約90天之后，比特幣礦工將會生成1MB到2MB大小之間的區(qū)塊，旨在實現(xiàn)網(wǎng)絡擴容。目前，預計有超過90%的比特幣網(wǎng)絡算力將會在這一大區(qū)塊上參與挖礦?！绷硪环矫?，Core開發(fā)組則打算推出新版Bitcoin Core客戶端Bitcoin Core 0.15.0，該版本將不支持SegWit2x節(jié)點。意味著，區(qū)塊鏈內(nèi)的節(jié)點必須進行二選一，達不成一致，便是分裂的結(jié)局，屆時，比特幣將再次一分為二。

起碼從目前來看，未來三個月內(nèi)，比特幣分叉似乎仍是大概率事件。所以，隔離見證的部署有什么可興奮的呢？比特幣的上漲哪來的底氣呢？

唯一的解讀，泡沫因素與投機心理

說來說去，泡沫大概是唯一可行的解讀。如上所述，利好的因素是存在的，只是，利好不足以支撐如此大的漲幅，泡沫和投機心理可能才是短期內(nèi)出現(xiàn)暴漲的主要原因。

談到比特幣投資，狂熱支持者們都有一句名言，“比特幣未來的目標是百萬元或一套別墅的價值，隨時都可以買，只要拿得住就可以”。不過，對于這種理念，巴菲特似乎不同意，因為巴菲特一再強調(diào)要“以合適的價格買入好公司，并長期持有”。區(qū)別就在于合適的價格。

筆者并不否認比特幣具有堅固的價值基礎，不出意外的話，未來也會有很好的前景，只是，務必要選擇合適的價格和時點，因為不要太高估自己，在跌宕起伏中，絕大多數(shù)人都未必拿得住。